💵 La renta fija es una de las formas más tradicionales de inversión, clave para gobiernos, empresas e inversores. Entender sus características, riesgos y jerarquía de pago es fundamental para tomar buenas decisiones financieras.
🏦 ¿Qué es la renta fija?
La renta fija es un tipo de inversión en la que el emisor (gobierno, empresa o institución) se compromete a devolver el capital invertido más unos intereses pactados, en plazos y condiciones definidos. El ejemplo más común son los bonos.
🏛️ Tipos de emisores y bonos
- Bonos soberanos: Emitidos por gobiernos nacionales (ej. Bonos del Tesoro de EE.UU., Bonos del Estado español).
- Bonos corporativos: Emitidos por empresas privadas o públicas.
- Bonos supranacionales: Emitidos por instituciones como el Banco Mundial, el BID o la Unión Europea.
🥇 Prioridad de pago y jerarquía en caso de impago
En caso de quiebra o impago, existe una jerarquía de cobro:
- Bonos senior (preferentes): Tienen prioridad máxima de pago sobre otros bonos y, por supuesto, sobre las acciones.
- Bonos subordinados: Cobran después de los senior, pero antes que los accionistas.
- Accionistas: Son los últimos en la escala de cobro.
Esta prioridad influye en el riesgo y el rendimiento esperado: a mayor prioridad, menor riesgo y menor rentabilidad.
💸 Tipos de bonos según forma de pago
- Bonos cupón fijo: Pagan intereses periódicos (anuales, semestrales, etc.) y devuelven el principal al vencimiento.
- Bonos cupón variable: El interés varía según un índice de referencia (por ejemplo, Euribor).
- Bonos cero cupón: No pagan intereses periódicos, pero se emiten a descuento y se cobran al valor nominal al vencimiento.
- Bonos perpetuos: Pagan intereses indefinidamente, sin fecha de vencimiento.
📊 ¿Cómo se mide la rentabilidad? TIR y otros conceptos
- TIR (Tasa Interna de Retorno): Es la tasa de rentabilidad que iguala el valor actual de todos los flujos futuros (cupones y principal) con el precio pagado por el bono. Permite comparar bonos con diferentes características.
- Rentabilidad corriente: Cupones anuales / precio de compra.
- Precio y rendimiento: El precio de mercado de un bono puede variar; si sube, la TIR baja y viceversa.
🛡️ Riesgos de la renta fija
- Riesgo de crédito: Posibilidad de que el emisor no pague.
- Riesgo de tipo de interés: Si suben los tipos, baja el precio de los bonos existentes.
- Riesgo de inflación: La inflación puede erosionar el poder adquisitivo de los intereses.
💬 La renta fija ofrece seguridad y previsibilidad, pero también implica riesgos y requiere análisis. Entender la prioridad de pago y la TIR es clave para invertir con criterio.