🏛️ El precio de una acción en la bolsa no es arbitrario: surge del encuentro entre oferta y demanda, y en momentos clave se determina mediante subastas. Descubre cómo funciona este proceso fundamental para los mercados financieros.
📈 ¿Cómo se forma el precio en la bolsa?
El precio de un activo en la bolsa se determina por el mecanismo de subasta continua (o mercado continuo), donde compradores y vendedores introducen órdenes de compra (bids) y de venta (asks). El precio de la última transacción realizada es el llamado precio de mercado.
- Si hay más compradores que vendedores, el precio tiende a subir.
- Si hay más vendedores que compradores, el precio tiende a bajar.
El mercado casa las órdenes según prioridad de precio y, en caso de empate, por prioridad temporal.
⏰ Subasta de apertura (subasta inicial)
Antes de que abra el mercado, no se realizan operaciones, sino que se recogen órdenes de compra y venta durante un periodo determinado (por ejemplo, de 8:30 a 9:00 en la Bolsa española). Este proceso se denomina subasta de apertura.
- Todas las órdenes se introducen sin que se crucen operaciones.
- Al finalizar el periodo, se calcula el precio de equilibrio de apertura: el precio al que se podría negociar el mayor volumen posible de acciones.
- Se ejecutan todas las órdenes compatibles con ese precio.
Este mecanismo evita volatilidad excesiva en la apertura y permite que el mercado comience con un precio representativo.
🔔 Subasta de cierre (subasta final)
Al finalizar la jornada bursátil, se realiza una subasta de cierre con una mecánica similar:
- Durante los últimos minutos, se recogen órdenes de compra y venta sin que se crucen operaciones.
- Se calcula el precio de cierre como el precio de equilibrio que maximiza el volumen negociado.
- Se ejecutan las órdenes compatibles y ese precio se publica como el precio oficial de cierre.
La subasta de cierre es clave porque muchos fondos y derivados se valoran con el precio oficial de cierre.
🧮 ¿Cómo se calcula el precio de equilibrio en las subastas?
El precio de equilibrio es aquel que permite casar el mayor número de acciones entre compradores y vendedores. Si hay empate, se elige el precio más cercano al último precio negociado o el que deja menor volumen pendiente.
Ejemplo simplificado:
| Órdenes de compra | Cantidad | Precio |
|---|---|---|
| Compra | 100 | 10,10 |
| Compra | 200 | 10,00 |
| Compra | 150 | 9,90 |
| Órdenes de venta | Cantidad | Precio |
|---|---|---|
| Venta | 120 | 9,90 |
| Venta | 180 | 10,00 |
| Venta | 200 | 10,10 |
- El precio de equilibrio será 10,00, donde se puede casar el mayor volumen (200 acciones).
📋 Tipos de órdenes que se pueden realizar
En la bolsa existen diferentes tipos de órdenes según la intención y estrategia del inversor:
- Orden de mercado: Ejecuta la compra o venta al mejor precio disponible en ese momento. Prioriza la rapidez sobre el precio exacto.
- Orden limitada: El inversor fija un precio máximo (compra) o mínimo (venta) al que está dispuesto a operar. Solo se ejecuta si el mercado alcanza ese precio.
- Orden stop (de detención): Se activa cuando el precio alcanza un nivel determinado, convirtiéndose en orden de mercado. Útil para limitar pérdidas o asegurar ganancias.
- Orden stop-limit: Similar a la anterior, pero al activarse se convierte en orden limitada, no de mercado.
- Orden por lo mejor: Se ejecuta al mejor precio disponible, pero si no puede completarse, la parte restante queda como orden limitada.
⏳ Tipos de duración de las órdenes
Las órdenes también pueden diferenciarse por su vigencia:
- Orden del día: Solo es válida durante la sesión en la que se introduce. Si no se ejecuta, se cancela al cierre.
- Orden a mercado abierto (GTC, good till cancelled): Permanece activa hasta que se ejecuta o el inversor la cancela manualmente.
- Orden Fill or Kill (FOK): Se ejecuta en su totalidad de inmediato o se cancela por completo.
- Orden Immediate or Cancel (IOC): Ejecuta la parte que pueda de inmediato y cancela el resto.
🏦 ¿Por qué existen las subastas?
- Evitan movimientos bruscos al inicio y final de la sesión.
- Permiten que el precio se forme con mayor información y volumen.
- Ofrecen transparencia y eficiencia en momentos clave del mercado.
💬 Las subastas bursátiles son momentos clave donde se concentra la liquidez y se define el precio de referencia para los mercados.