💶 El Sistema Monetario Europeo (SME) fue un esfuerzo clave para lograr estabilidad monetaria en Europa tras el colapso de Bretton Woods. Funcionó como puente hacia la creación del euro y marcó una etapa crucial en la integración económica del continente.
🧭 Origen y contexto
Después del colapso del sistema de Bretton Woods, las monedas europeas flotaban libremente y sufrían devaluaciones frecuentes y descoordinadas, lo que dificultaba el comercio y generaba inflación importada. Frente a esta situación, en 1979 nace el:
Sistema Monetario Europeo (SME)
Un mecanismo que buscaba reducir la volatilidad cambiaria, fortalecer la cooperación monetaria y avanzar hacia una unión monetaria. El SME era una respuesta regional para contener esa inestabilidad sin depender del dólar.
🎯 Objetivos del SME
- Estabilizar los tipos de cambio entre monedas europeas
- Evitar devaluaciones competitivas
- Facilitar el comercio intraeuropeo
- Sentar las bases de una futura moneda común
🧩 Componentes del SME
🟡 1. Mecanismo de Tipos de Cambio (MTC)
- Cada moneda tenía un tipo de cambio central respecto a las demás.
- Se permitía una banda de fluctuación de ±2.25% (en algunos casos ±6%).
- Los bancos centrales intervenían cuando una moneda alcanzaba los límites de la banda.
💱 2. ECU – European Currency Unit
- Una moneda contable que funcionaba como referencia.
- Basada en una canasta ponderada de monedas de los países miembros.
- Usada para transacciones oficiales, estadísticas y reservas.
🏦 3. Fondo Europeo de Cooperación Monetaria
- Facilitaba préstamos entre bancos centrales para mantener los tipos de cambio dentro de las bandas.
🗓️ Cronología destacada
| Año | Evento |
|---|---|
| 1979 | Se lanza el SME y el ECU |
| 1983 | Francia refuerza su compromiso y abandona la política de devaluación |
| 1990 | Reino Unido se une al MTC (saldría poco después) |
| 1992 | Crisis del MTC: especulación y salida de Reino Unido e Italia |
| 1993 | Se amplían las bandas de fluctuación a ±15% |
| 1999 | El euro reemplaza al ECU y marca el fin del SME |
🧭 ¿Qué logró?
A pesar de sus limitaciones, el SME sentó las bases técnicas, políticas e institucionales para la creación del euro.
Hitos importantes:
- Acta Única Europea (1986): fijó objetivos claros hacia la unión monetaria.
- Tratado de Maastricht (1992): estableció los criterios de convergencia para ingresar al euro.
El euro nació en 1999 como una evolución del SME.
⚠️ La crisis de 1992
💥 Las tensiones del sistema se evidenciaron en 1992, con ataques especulativos sobre monedas europeas.
- El Reino Unido y Italia abandonaron el mecanismo tras no poder defender sus tipos de cambio.
- El marco alemán, fortalecido tras la reunificación, impuso tasas altas que presionaban al resto.
- Se amplió la banda de fluctuación a ±15% como medida de emergencia.
💶 Transición hacia el euro
El SME fue clave en la preparación para la moneda única:
- Se creó una cultura de coordinación monetaria.
- Los países tuvieron que controlar inflación y déficits.
- Se avanzó hacia una unión económica y monetaria (Tratado de Maastricht, 1992).
En 1999, el euro reemplazó al ECU y comenzó a utilizarse como moneda virtual. En 2002, se introdujeron los billetes y monedas.
📊 Comparación: SME vs Euro
| Característica | SME | Euro |
|---|---|---|
| Tipo de cambio | Fijo con bandas de fluctuación | Único, sin fluctuaciones |
| Política monetaria | Nacional, pero coordinada | Centralizada (BCE) |
| Moneda común | ECU (unidad contable) | Euro (moneda real) |
| Intervenciones | Sí, por parte de bancos centrales | No aplica |
| Cobertura | No todos los países participaban | Zona euro definida |
🧠 En resumen
El SME fue una etapa intermedia clave entre la soberanía monetaria nacional y la unión monetaria europea.
Aunque no exento de crisis, permitió coordinación cambiaria y credibilidad macroeconómica, y fue esencial para el diseño de la Unión Económica y Monetaria.