🪙 La decisión de Nixon en 1971 de cerrar la “ventana del oro” marcó el principio del fin para el sistema de Bretton Woods. Pero el colapso no fue instantáneo: los países atravesaron un proceso de adaptación que rediseñó el orden monetario internacional.
🌍 El sistema de Bretton Woods: orden y rigidez
Desde 1944, el mundo funcionaba bajo un sistema monetario basado en tres pilares:
- Paridades fijas: las monedas se anclaban al dólar estadounidense.
- Dólar convertible en oro a razón de 35 USD/onza.
- Intervención cambiaria de los bancos centrales para mantener las paridades.
Este modelo ofrecía estabilidad cambiaria, pero limitaba la autonomía monetaria.
💥 El Nixon Shock: principio del fin
En agosto de 1971, ante el agotamiento de las reservas de oro y crecientes desequilibrios:
🧨 Nixon suspendió la convertibilidad del dólar en oro, lo que implicó, de hecho, el colapso del sistema Bretton Woods.
Aunque la medida fue anunciada como “temporal”, marcó el fin del respaldo dorado del dólar.
🛠️ Intentos de mantener el sistema
Tras el shock, se intentó mantener el sistema con nuevos acuerdos:
- Acuerdo Smithsonian (1971): revaluación del oro y ajustes de paridades.
- Nuevas bandas de fluctuación (±2.25%).
Pero los desequilibrios persistieron, y las intervenciones para sostener las paridades se volvieron insostenibles.
🔁 Hacia el tipo de cambio flotante
En marzo de 1973, los principales países industrializados dejaron flotar sus monedas. Fue una decisión pragmática: los mercados cambiarios ya eran demasiado grandes e inestables para seguir anclados.
🗺️ ¿Cómo fue en distintos países?
| País/Región | Transición al tipo flotante |
|---|---|
| 🇺🇸 EE.UU. | Dólar ya flotaba desde 1971 |
| 🇩🇪 Alemania | Flotó plenamente en 1973 |
| 🇯🇵 Japón | Se sumó en 1973 |
| 🇬🇧 Reino Unido | Abandonó paridad en 1972 |
| 🇫🇷 Francia | Resistió, pero flotó en 1973 |
| 🇮🇹 Italia | También flotante en 1973 |
| 🌍 América Latina | Usó regímenes mixtos, muchos con ancla al dólar |
🎯 Implicancias de la transición
- 🪙 Fin de la convertibilidad en oro y del tipo de cambio fijo.
- 📈 Mayor volatilidad cambiaria, pero también más autonomía monetaria.
- 🏦 El FMI cambió de rol: ya no gestionó un sistema fijo, sino que ofreció monitoreo y asistencia.
- 🌐 Se consolidó un nuevo orden financiero global, más flexible pero también más incierto.
🔚 Conclusión
La transición no fue un evento, fue un proceso.
El mundo pasó de un orden basado en reglas fijas y oro a un sistema descentralizado, guiado por los mercados.
Este cambio estructural sigue vigente hasta hoy, y marca una de las mayores transformaciones monetarias del siglo XX.